Thợ đào Bitcoin tháo chạy mạnh khi BTC lao xuống khỏi đỉnh

Tuần qua, các công ty thợ đào Bitcoin niêm yết công khai đối mặt với đợt giảm giá cổ phiếu nghiêm trọng, từ 20% đến 50%, xóa sổ hơn 20 tỷ USD vốn hóa thị trường kể từ giữa tháng 10/2025, theo Miner Mag. Các tên tuổi lớn như Cipher Mining, Applied Digital, Core Scientific, CleanSpark, và Bitdeer chịu thiệt hại nặng, trong khi Riot Platforms và Hut 8 giảm 15-20%. Bitcoin (96.509 USD) mất 9% trong 7 ngày, nhưng ngành thợ đào chịu áp lực gấp bội. Để tồn tại, Bitfarms, Core Scientific, và IREN chuyển hướng sang AI và tính toán hiệu năng cao (HPC), tận dụng data center cho doanh thu ổn định hơn, khi halving tháng 4/2024 làm lợi nhuận khai thác sụt giảm. Liệu đây là dấu hiệu suy thoái hay cơ hội tái sinh? 

Cổ phiếu thợ đào lao dốc mạnh

Trong 5 ngày giao dịch gần nhất, cổ phiếu thợ đào sụt giảm mạnh:

• Cipher Mining: Giảm 52%, dù tăng 210% từ đầu năm 2025 (YTD).

• Applied Digital, Core Scientific, CleanSpark, Bitdeer: Giảm 23-50%, với CleanSpark mất gần 1/3 giá trị tuần này.

• Riot Platforms, Hut 8: Giảm 15-20%, ít thiệt hại hơn nhưng vẫn đáng kể.

• IREN: Giảm tuần qua nhưng vẫn tăng 370% YTD, dẫn đầu ngành.

Nguồn: Cổ phiếu khai thác Bitcoin

Bitcoin giảm 9% từ 103.000 USD xuống 94.400 USD đầu tuần, hiện phục hồi lên 96.509 USD (CoinMarketCap, 15/11/2025). Tuy nhiên, cổ phiếu thợ đào mất 25% vốn hóa từ giữa tháng 10, tương đương 20 tỷ USD, theo Miner Mag ngày 13/11/2025. Báo cáo chỉ ra ngành này "chạy chậm hơn Bitcoin" trong đợt điều chỉnh, dù các tổ chức như Jane Street, Fidelity, và Barclays tiếp tục tăng nắm giữ ở Cipher, Core Scientific, và IREN, báo hiệu niềm tin dài hạn.

Dù tuần tồi tệ, một số công ty vẫn vượt trội Bitcoin về hiệu suất năm. IREN, với vốn hóa lớn nhất ngành, tăng 370% YTD, Cipher đạt 210%, trong khi Bitcoin chỉ tăng 1,5%, theo TradingView. Sự chênh lệch này cho thấy tiềm năng của các chiến lược đa dạng hóa, nhưng cũng phơi bày rủi ro ngắn hạn khi thị trường biến động.

Ngành thợ đào khủng hoảng: Halving ép buộc chuyển sang AI và HPC

Ngành khai thác Bitcoin đối mặt thách thức lớn sau halving tháng 4/2024, khi phần thưởng khối giảm từ 6,25 BTC xuống 3,125 BTC, đẩy chi phí sản xuất lên 63.000-75.000 USD/BTC (CoinShares). Với giá Bitcoin hiện tại (96.509 USD), biên lợi nhuận thu hẹp, đặc biệt với các thợ đào dùng thiết bị cũ hoặc chi phí điện cao.

Để sinh tồn, nhiều công ty chuyển sang AI và HPC, tận dụng hạ tầng data center tối ưu năng lượng và làm mát:

• Bitfarms: Ngày 14/11/2025, cổ phiếu giảm mạnh sau thông báo đóng mỏ 18 MW ở Washington, dự kiến dừng khai thác Bitcoin trong 2 năm để chuyển sang data center AI/HPC, nhắm đến doanh thu ổn định từ machine learning.

• Core Scientific: Ký hợp đồng 3,5 tỷ USD với CoreWeave (6/2025), cung cấp 200 MW cho HPC, duy trì mô hình hybrid thợ đào-AI.

• CleanSpark: Tăng 13% trong một ngày (10/10/2025) sau công bố bước vào AI, tích hợp HPC vào cơ sở hiện có.

• IREN: Ký hợp đồng 9,7 tỷ USD (11/2025) cung cấp GPU Nvidia cho Microsoft trong 5 năm, biến data center thành trung tâm HPC hàng đầu.

Hạ tầng data center của thợ đào rất phù hợp cho AI/HPC, mang lại dòng doanh thu ổn định hơn khai thác Bitcoin vốn phụ thuộc giá thị trường và chi phí năng lượng.

Tương lai ngành thợ đào: Cơ hội dài hạn giữa rủi ro ngắn hạn

Dù ngành thợ đào chịu áp lực lớn, các động thái sang AI/HPC cho thấy tái cấu trúc chiến lược. Các tổ chức tài chính tiếp tục đặt cược vào IREN, Cipher, và Core Scientific, kỳ vọng tích hợp AI mang giá trị dài hạn. Tuy nhiên, rủi ro ngắn hạn vẫn cao, với thanh khoản thị trường crypto giảm và tâm lý sợ hãi (Fear & Greed Index 24/100) chi phối.

Miner Mag lưu ý: Sự mất 20 tỷ USD vốn hóa không chỉ từ giá Bitcoin giảm, mà còn do lo ngại về khả năng sinh lời khi chi phí vận hành tăng. Tuy nhiên, các hợp đồng tỷ USD với CoreWeave, Microsoft, và gã khổng lồ công nghệ cho thấy ngành đang tìm lối thoát mới.

Kết luận

Cổ phiếu thợ đào Bitcoin mất 20 tỷ USD vốn hóa khi BTC giảm 9% xuống 96.509 USD, phản ánh áp lực halving và thiếu thanh khoản. IREN (+370% YTD) và Cipher (+210% YTD) vượt trội Bitcoin (+1,5% YTD), nhưng ngành đối mặt thách thức lớn. Chuyển hướng sang AI/HPC của Bitfarms, Core Scientific, IREN là chiến lược sống còn, biến ngành thành trung tâm công nghệ đa năng. Với tổ chức vẫn mua vào, đây có thể là cơ hội mua dip dài hạn, nhưng rủi ro ngắn hạn cao. Theo dõi Kenhbit để nắm bắt xu hướng crypto mới nhất!