Bitcoin rơi dưới 94.000 USD, giới phân tích tranh luận nguyên nhân thị trường lao dốc

Bitcoin giảm xuống 93.029 USD Chủ Nhật (16/11/2025), vốn hóa thị trường từ 3,7 nghìn tỷ USD (11/11) xuống 3,2 nghìn tỷ USD, theo CoinGecko. Các lãnh đạo crypto chỉ ra outflows ETF, bán tháo dài hạn của cá voi và địa chính trị là nguyên nhân, nhưng khẳng định đây là "phần bình thường của chu kỳ crypto". Ryan McMillin (Merkle Tree Capital) nói "không phải một cú sốc duy nhất", Holger Arians (Banxa) gọi là "rủi ro off không thể tránh khỏi sau năm lạc quan". Matt Poblocki (Binance) lạc quan nhà đầu tư bán lẻ vẫn hold blue-chip, thị trường trưởng thành hơn chu kỳ trước.

Ryan McMillin: Không phải một cú sốc do cá voi chốt lời, ETF outflows, vĩ mô 'ít khoan dung'

Ryan McMillin, CIO của Merkle Tree Capital (Úc), cho biết với Cointelegraph: "Không phải một cú sốc duy nhất gây slump thị trường. Dữ liệu on-chain cho thấy cá voi cuối cùng chốt lời sau chuỗi tăng phi thường, và vĩ mô với thanh khoản thuận lợi  giá khiến giảm sâu hơn".

Ông chỉ ra: ETF Bitcoin – "người mua lớn đầu chu kỳ" – giờ chuyển sang outflows ròng khi thị trường toàn cầu risk-off và kỳ vọng cắt lãi suất Fed bị đẩy lùi. "Kết hợp lại, coin cũ được phân phối vào bid yếu hơn trong khi môi trường vĩ mô ít khoan dung hơn 6 tháng trước", McMillin nói. Vốn hóa crypto giảm 14% từ đỉnh tháng 10 (3,7 nghìn tỷ USD xuống 3,2 nghìn tỷ USD), theo CoinGecko.

Biểu đồ vốn hóa thị trường crypto giảm 7 ngày. Nguồn: CoinGecko.

Matt Poblocki (Binance): Biến động là bình thường

Matt Poblocki, Tổng giám đốc Binance Úc và New Zealand, nhận định với Cointelegraph: "Biến động này nhắc nhở crypto vẫn là loại tài sản lâu dài, chịu ảnh hưởng vĩ mô và chính trị toàn cầu". Ông lạc quan: "Quan trọng là nhà đầu tư bán lẻ vẫn đầu tư, xoay vòng sang blue-chip như Bitcoin và Ethereum thay vì rút hết – dấu hiệu tự tin dài hạn".

Poblocki nhấn mạnh: "ETF flows giảm nhẹ theo sentiment rủi ro rộng, nhưng không thấy rút lớn. Bức tranh lớn không thay đổi – sự tham gia tổ chức vẫn cao, nhà đầu tư bán lẻ kỷ luật hơn".

Holger Arians (Banxa): Rủi ro off không tránh khỏi – Cơ sở hạ tầng vẫn mạnh

Holger Arians, CEO Banxa (cung cấp hạ tầng thanh toán và tuân thủ crypto), cho biết: "Thị trường chạy nóng so với tình hình thế giới. Chúng ta đối mặt nhiều căng thẳng địa chính trị chưa giải quyết, thậm chí leo thang, trong khi định giá công nghệ toàn cầu vẫn tăng dựa trên kỳ vọng tương lai. Rủi ro off rộng lớn là không thể tránh khỏi sau năm lạc quan".

Nguồn: Hunter Horsley

Arians lạc quan phục hồi: "Cơ bản đang đi đúng hướng, với quy định rõ ràng hơn, use case thực tế tăng, và tài chính truyền thống bước mạnh vào crypto. Dù giá mềm, câu chuyện hạ tầng bên dưới chưa bao giờ mạnh hơn. Volume stablecoin, hoạt động on-chain, đà developer đều di chuyển đúng hướng. Thị trường có thể chậm, nhưng đường ray đang được đặt cho chu kỳ tiếp theo".

Các lãnh đạo khác trên X: Chu kỳ 4 năm gây hoảng loạn, market maker bị săn

Hunter Horsley, CEO Bitwise Asset Management, cho rằng narrative chu kỳ 4 năm có thể là thủ phạm pullback, vì trader sợ downturn mỗi vài năm và tự đẩy giá xuống bằng bán tháo.

Tom Lee, Chủ tịch BitMine (quỹ kho bạc Ether), nghĩ market maker với "lỗ hổng lớn" trên bảng cân đối có thể bị "cá mập" săn để kích hoạt liquidation, đẩy giá BTC thấp hơn.

Kết luận

Bitcoin giảm xuống 93.029 USD cuối tuần xóa lợi nhuận 2025, vốn hóa thị trường từ 3,7 nghìn tỷ USD xuống 3,2 nghìn tỷ USD, do outflows ETF, bán tháo dài hạn của cá voi và căng thẳng địa chính trị. Các lãnh đạo crypto như Ryan McMillin, Matt Poblocki, Holger Arians khẳng định đây là "phần bình thường chu kỳ", với nhà đầu tư bán lẻ hold blue-chip và hạ tầng mạnh mẽ. Hunter Horsley chỉ chu kỳ 4 năm gây hoảng loạn, Tom Lee nghi market maker bị săn. Thị trường trưởng thành hơn, với ETF hấp thụ bán tháo tốt hơn chu kỳ trước. Theo dõi Kenhbit để nắm bắt tin tức crypto mới nhất!