Crypto có đủ yếu tố tăng giá, nhưng sao thị trường vẫn giảm?

Dù năm 2025 có nhiều yếu tố thuận lợi như chính phủ Mỹ thân thiện với tiền mã hóa, quỹ đầu tư giao ngay ra mắt, tổ chức mua mạnh và thị trường truyền thống tăng tốt, tổng vốn hóa tiền mã hóa vẫn giảm 13% so với đầu năm và 32% từ đỉnh tháng 10 (4,4 nghìn tỷ USD). Các chuyên gia như Ran Neuner cho rằng “có gì đó cấu trúc bị hỏng”, Markus Thielen nhận định “mùa đông tiền mã hóa đã đến”, trong khi Erik Lowe lạc quan “2025 là năm đặt nền móng dài hạn nhất lịch sử”.

Nhiều yếu tố tích cực nhưng giá vẫn giảm

Năm 2025 được kỳ vọng là năm tăng trưởng mạnh mẽ với:

• Chính phủ Mỹ thân thiện tiền mã hóa dưới thời Trump, thành lập kho dự trữ Bitcoin chiến lược.

• Quỹ đầu tư Bitcoin và Ether hút vốn tổ chức lớn.

• Các công ty kho bạc như MicroStrategy, American Bitcoin mua mạnh.

• Thị trường truyền thống tăng tốt: vàng, bạc, chỉ số chứng khoán Mỹ lập đỉnh.

Tuy nhiên, tổng vốn hóa tiền mã hóa giảm 13% so với ngày 1/1/2025 và 32% từ đỉnh 4,4 nghìn tỷ USD tháng 10 (CoinGecko). 

Vốn hóa thị trường tiền điện tử đang trên đà kết thúc năm ở mức thấp hơn so với đầu năm. Nguồn: CoinGecko

Ran Neuner đặt câu hỏi: "Tại sao thị trường không tăng? Phải thừa nhận có gì đó cấu trúc bị hỏng". Ông liệt kê hai khả năng: phát hiện "ai đang bán và vấn đề gì" hoặc "cú tăng bù lớn nhất lịch sử khi thị trường nhận ra".

"Mùa đông tiền mã hóa đã đến" hay "chỉ là điều chỉnh"?

Markus Thielen nhận định: "Bitcoin bước vào thị trường giảm từ cuối tháng 10/2025, là tài sản rủi ro đầu tiên phản ánh kinh tế chậm lại. Nhà đầu tư cá nhân không quay lại đáng kể, giá trị tập trung vào Bitcoin thay vì lan tỏa sang altcoin. Mùa đông crypto không phải đang đến, mà nó đã đến".

PlanB gọi đây là "cuộc chiến sử thi đến khi người bán hết đạn", với áp lực từ những người nắm giữ lâu năm bị tổn thương năm 2021, nhà đầu tư kỹ thuật nhìn chỉ báo sức mạnh tương đối, và người tin chu kỳ 4 năm dự thị trường giảm sắp tới.

Why is bitcoin not pumping?

Because 50% is selling (OGs traumatized by 2021, technical investors looking at RSI, 4y cycle fans expecting a bear 2y post halving) while the other 50% is buying (fundamental investors, tradfi, banks).

Epic battle ... until sellers are out of ammo. pic.twitter.com/er7upg25RV

— PlanB (@100trillionUSD) December 16, 2025

Nhưng nền tảng vẫn vững chắc

Erik Lowe lạc quan: "Dù giá không như kỳ vọng, 2025 là năm tiến bộ cấu trúc nhất lịch sử tiền mã hóa". Ông liệt kê: thay đổi nhân sự và lập trường cơ quan quản lý Mỹ, kho dự trữ Bitcoin quốc gia, tăng nguồn cung stablecoin và giá trị tài sản thực tế được mã hóa trên chuỗi. "Đây là năm chúng ta đặt nền móng sâu để tăng trưởng bền vững dài hạn".

Kết luận

Dù có đủ yếu tố tăng trưởng (chính sách thân thiện, quỹ đầu tư, tổ chức mua mạnh), tiền mã hóa vẫn giảm 13% năm 2025 do áp lực bán cấu trúc và thiếu nhà đầu tư cá nhân. Các chuyên gia chia rẽ: một bên thấy "mùa đông đã đến", bên kia tin "nền móng vững chắc cho tăng trưởng dài hạn". Thị trường đang chờ yếu tố xúc tác mới – có thể từ Fed cắt lãi suất hoặc dòng vốn tổ chức mạnh hơn – để quyết định hướng đi cuối năm. Theo dõi Kenhbit để nắm bắt tin tức crypto mới nhất!

Nguồn: Kenhbit  tổng hợp