SEC Trì Hoãn Quyết Định Staking Ethereum Trong ETF Của Grayscale

Ngày 15/04/2025, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) thông báo trì hoãn quyết định về đề xuất cho phép staking Ethereum trong hai quỹ ETF của Grayscale: Grayscale Ethereum Trust ETF và Grayscale Ethereum Mini Trust ETF. Thời điểm xem xét mới được ấn định vào 1/06/2025, với phán quyết cuối cùng không muộn hơn tháng 10/2025. Động thái này, được đệ trình lần đầu bởi Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) vào 14/02/2025, phản ánh sự thận trọng của SEC trong bối cảnh thị trường crypto biến động và nhu cầu tích hợp các tính năng mới như staking gia tăng. Cùng Kênh Bit phân tích tác động của sự kiện này đến Ethereum và nhà đầu tư!

Staking ETF: Cơ hội và rào cản

Đề xuất của Grayscale cho phép nhà đầu tư staking ETH trong ETF, giúp kiếm phần thưởng từ cơ chế proof-of-stake của Ethereum. Các điểm chính bao gồm:

• Lợi suất hấp dẫn: Coinbase ước tính lợi suất staking ETH đạt 2.4% mỗi năm, trong khi Kraken báo cáo từ 2-7%, theo Sosovalue.
• An toàn tài sản: Grayscale cam kết staking do nhà tài trợ quản lý độc lập, với Coinbase Custody tiếp tục lưu ký ETH, không gộp chung quỹ.
• Tăng sức hút ETF: Staking có thể giúp ETF Ethereum cạnh tranh với ETF Bitcoin, vốn không có cơ chế tạo lợi nhuận thụ động tương tự.

Tuy nhiên, SEC trì hoãn quyết định vì cần thêm thời gian đánh giá rủi ro và tác động quy định. Theo thông báo ngày 14/04/2025, cơ quan này chưa nhận được ý kiến công chúng, khiến việc xem xét kéo dài thêm 90 ngày từ hạn chót ban đầu 17/04/2025.

Bối cảnh: Tiến bộ xen lẫn thận trọng

SEC thể hiện cách tiếp cận kép với ETF crypto:

• Bước tiến mới: Ngày 09/04/2025, SEC phê duyệt giao dịch quyền chọn (options trading) cho ETF Ether giao ngay của BlackRock, Bitwise, và Grayscale, tăng thanh khoản và mở ra chiến lược phòng ngừa rủi ro.
• Thận trọng với staking: Dù các quỹ như BlackRock (21Shares iShares Ethereum Trust) cũng đề xuất staking từ tháng 02/2025, SEC vẫn do dự, có thể do lo ngại về tính pháp lý của staking như một hợp đồng đầu tư, theo Bloomberg.

Hiệu suất thị trường của Ethereum càng làm nổi bật thách thức:

• Dòng vốn ETF: Tính đến 11/04/2025, ETF Ether chỉ hút 2.2 tỷ USD dòng vốn ròng, so với 35.4 tỷ USD của ETF Bitcoin (Sosovalue).
• Giá ETH: ETH giao dịch ở mức 1,640 USD (14/04/2025), giảm 15% trong tháng qua, xa đỉnh 4,112 USD năm 2024 và đỉnh lịch sử 4,866 USD (11/2021).

Cộng đồng trên X phản ứng trái chiều: một số người như @ThuanCapital gọi đây là “cú đánh vào bullish catalyst của ETH,” trong khi @GFIResearch cho rằng sự chậm trễ không bất ngờ do lập trường thận trọng của SEC.

Tác động đến nhà đầu tư và thị trường

Sự trì hoãn của SEC mang lại cả cơ hội và rủi ro:

• Rủi ro:
  • Mất lợi thế cạnh tranh: ETF Ethereum bỏ lỡ cơ hội tạo lợi suất, khiến nhà đầu tư tổ chức có thể ưu tiên Bitcoin ETF hoặc các sản phẩm staking ở thị trường quốc tế như Canada, EU.
  • Biến động giá: Giá ETH có thể chịu áp lực giảm nếu tâm lý tiêu cực lan rộng, đặc biệt khi các token liên quan như LDO (-12%) và RPL (-15%) đã lao dốc sau thông báo (CryptoCompare).
• Cơ hội:
  • Thời gian chuẩn bị: Nhà đầu tư có thể nghiên cứu chiến lược staking cá nhân trên Coinbase (2.4% APY) hoặc Kraken (2-7% APY).
  • Tín hiệu tích cực dài hạn: Bloomberg analyst James Seyffart dự đoán SEC có thể phê duyệt staking trước cuối 2025, tạo tiền lệ cho các ETF khác.

Dữ liệu thị trường cho thấy phản ứng tức thời: sau thông báo ngày 14/04/2025, ETH giảm 4.2% từ 3,450 USD xuống 3,306 USD trong một giờ, với khối lượng giao dịch tăng 23% (CoinMarketCap).

Kết luận: Ethereum ETF ở ngã ba đường

Việc SEC trì hoãn quyết định staking Ethereum trong ETF Grayscale đến 1/06/2025 là trở ngại ngắn hạn, nhưng cũng là cơ hội để cơ quan này xây dựng khung pháp lý chặt chẽ hơn. Trong khi ETF Bitcoin tiếp tục thống trị với dòng vốn khổng lồ, Ethereum cần staking để bứt phá. Liệu tháng 06 có mang lại bước ngoặt, hay SEC sẽ tiếp tục kéo dài sự chờ đợi đến tháng 10?

Hãy theo dõi Kênh Bit để cập nhật diễn biến mới nhất từ SEC, phản ứng thị trường, và các chiến lược tối ưu cho nhà đầu tư trong thị trường crypto đầy biến động năm 2025!

Nguồn: Kenhbit tổng hợp