Toàn cảnh kinh tế – tài chính toàn cầu và Việt Nam: Xu hướng, rủi ro và cơ hội đầu tư

Ngày mở ra với nhiều biến động đáng chú ý trên các thị trường tài chính toàn cầu. Những tín hiệu từ Mỹ, Trung Quốc đến Việt Nam cho thấy môi trường đầu tư đang chuyển sang giai đoạn   phân hóa mạnh mẽ và đòi hỏi nhà đầu tư phải có chiến lược tỉnh táo hơn, đặc biệt trong bối cảnh dòng tiền thận trọng và rủi ro vĩ mô gia tăng.   

1. Thị trường chứng khoán Mỹ: Sự phân hóa thể hiện rõ và bong bóng AI tiếp tục gây lo ngại   

1.1. Diễn biến thị trường Mỹ trong phiên 14/11/2025     

Phiên giao dịch cuối tuần trước tại Mỹ khép lại với trạng thái  trái chiều , phản ánh tâm lý nhà đầu tư đang dao động trước nhiều thông điệp trái ngược đến từ kinh tế và Fed. Việc chính phủ Mỹ tái mở cửa sau hơn 40 ngày ngừng hoạt động đã tạm thời giảm bớt nỗi lo khủng hoảng chi tiêu công, nhưng lại kéo theo sự hoài nghi:   

• Liệu dữ liệu kinh tế bị gián đoạn trong hơn một tháng có khiến Fed thay đổi quan điểm?
• Liệu việc chi tiêu chính phủ phục hồi có làm tăng áp lực lạm phát trong các tháng tiếp theo?   

Thị trường công nghệ – vốn là động lực tăng trưởng suốt hai năm qua – bắt đầu ghi nhận   dòng tiền rút ra rõ rệt . Điều này không chỉ đến từ việc định giá đã quá cao, mà còn đến từ lo ngại bong bóng AI dẫn tới khả năng điều chỉnh mạnh.   

1.2. Các quỹ lớn giảm tỷ trọng “Magnificent Seven”     

Các báo cáo giao dịch quý gần nhất cho thấy hàng loạt quỹ phòng hộ lớn, gồm Bridgewater Associates, Citadel và nhiều tên tuổi khác, đã giảm tỷ trọng đáng kể ở nhóm “Magnificent Seven” (Apple, Microsoft, Meta, Amazon, Nvidia, Alphabet, Tesla).   

Thay vào đó, dòng tiền được phân bổ nhiều hơn sang:   

• Doanh nghiệp thương mại điện tử
• Công ty fintech
• Các hệ thống thanh toán   

Điều này phản ánh kỳ vọng vào  sự phục hồi tiêu dùng , đặc biệt trong mùa mua sắm cuối năm tại Mỹ.   

1.3. Fed và áp lực lạm phát – Lộ trình lãi suất vẫn bất định     

Nhiều quan chức Fed, trong đó có Chủ tịch Powell, tiếp tục duy trì quan điểm:   

“Lạm phát chưa giảm đủ nhanh để đảm bảo cắt giảm lãi suất mạnh.”   

Các dấu hiệu quan trọng:   

• Lạm phát Mỹ vẫn dao động ở vùng  trên 3% , cao hơn mục tiêu 2%.
• Việc chính phủ mở cửa trở lại làm tăng khó dự đoán dữ liệu kinh tế.
• Fed không cam kết giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 12/2025.   

Tâm lý thận trọng khiến nhà đầu tư giảm đòn bẩy, dẫn đến sự lao dốc của vàng (-2,4%) và Bitcoin (-5,1%) trong ngày 14/11.   

1.4. Nhận định chuyên gia   

Đối với nhà đầu tư Việt Nam quan tâm thị trường Mỹ , đây là thời điểm:   

• Không nên FOMO nhóm công nghệ, đặc biệt là cổ phiếu AI đã tăng quá nóng.
• Nên cân nhắc nhóm cổ phiếu có dòng tiền thật, biên lợi nhuận ổn định.
• Ưu tiên chiến lược phòng thủ: phân bổ vào nhóm phòng vệ hoặc ETF đa dạng hóa.  

2. Kinh tế Trung Quốc: Sản xuất chậm lại và áp lực kích thích tài khóa   

2.1. Sản lượng công nghiệp và bán lẻ đi xuống   

Báo cáo tháng 10/2025 cho thấy:   

• Tốc độ tăng trưởng sản xuất chậm lại
• Doanh số bán lẻ không đạt kỳ vọng
• Một số ngành trụ cột như thép, bất động sản và xuất khẩu tiếp tục giảm tốc   

Điều này phản ánh nền kinh tế Trung Quốc vẫn chưa thoát khỏi khó khăn sau ba năm chịu áp lực bất động sản và tiêu dùng suy yếu.   

2.2. Trung Quốc đẩy mạnh kích thích tài khóa   

Bộ Tài chính Trung Quốc tuyên bố trong 5 năm tới sẽ:   

• Tăng cường hỗ trợ tiêu dùng nội địa
• Rót vốn mạnh vào công nghiệp nền tảng
• Đẩy nhanh đầu tư công nghệ cao như AI, ô tô điện, năng lượng tái tạo   

Định hướng này nhằm vừa phục hồi nhu cầu, vừa xây dựng lại cấu trúc tăng trưởng dài hạn.   

2.3. Tác động tới nhà đầu tư Việt Nam   

• Việt Nam nằm trong chuỗi cung ứng dệt may, điện tử, hóa chất… nên bất kỳ sự chậm lại nào của Trung Quốc đều có tác động lan truyền.
• Ngành xuất khẩu sang Trung Quốc có thể gặp áp lực trong ngắn hạn.
• Tuy nhiên, việc Trung Quốc đẩy mạnh công nghệ cao là  cơ hội gián tiếp cho các doanh nghiệp Việt Nam sản xuất linh kiện, vật liệu hoặc tham gia chuỗi giá trị toàn cầu.  

3. Đàm phán thương mại Việt Nam – Hoa Kỳ: Tín hiệu tích cực từ vòng đối thoại thứ 5   

3.1. Tiến triển nhanh hơn kỳ vọng   

Vòng đàm phán trực tiếp lần thứ 5 về  Hiệp định Thương mại Đối ứng (TCA) đã đạt được những bước tiến trong các lĩnh vực:   

• Thương mại số
• Dịch vụ
• Nông nghiệp
• Các rào cản kỹ thuật (TBT)
• Tiêu chuẩn vệ sinh an toàn thực phẩm (SPS)   

3.2. Buổi họp trực tuyến cấp Bộ trưởng sẽ có tính quyết định   

Bộ trưởng Công Thương Việt Nam Nguyễn Hồng Diên và Đại diện Thương mại Hoa Kỳ Jamieson Greer dự kiến sẽ có cuộc họp cấp cao cuối tháng 11.   

Nội dung dự kiến bàn sâu:   

• Tiêu chuẩn mở cửa thị trường
• Quy định dòng chảy dữ liệu xuyên biên giới
• Cơ hội mở rộng thương mại dịch vụ
• Tiêu chuẩn nông sản Việt Nam vào Mỹ   

3.3. Ý nghĩa với doanh nghiệp và thị trường chứng khoán Việt Nam   

Nếu TCA được ký:   

• Nhóm xuất khẩu (dệt may, da giày, nông sản) hưởng lợi trực tiếp.
• Logistics , đặc biệt doanh nghiệp sở hữu kho bãi, vận tải lạnh, sẽ được hưởng lợi nhờ nhu cầu tăng.
• Fintech và thương mại điện tử sẽ có cơ hội mở rộng vào thị trường Mỹ theo cơ chế thương mại số mới.   

Đây là yếu tố mang tính chiến lược, có thể ảnh hưởng tích cực lên xu hướng trung – dài hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam.   

4. Thị trường chứng khoán Việt Nam: Hỗ trợ 1.600 tiếp tục vững, VN-Index hướng mốc 1.660   

4.1. Diễn biến thị trường trong nước   

VN-Index duy trì trạng thái phục hồi và kết tuần quanh mức  1.630 điểm . Mặc dù dòng tiền không mạnh, nhưng:   

• Lực bán suy yếu
• Tâm lý nhà đầu tư dần ổn định
• Xu hướng phân hóa trên từng nhóm ngành trở nên rõ nét   

Đáng chú ý:   

• Ngân hàng : giảm điểm và mất vai trò dẫn dắt ngắn hạn.
• Tiêu dùng – vận tải – hóa chất : tăng tốt nhờ kỳ vọng kết quả kinh doanh cải thiện trong quý 4.   

4.2. Các vùng hỗ trợ – kháng cự quan trọng   

• 1.600 điểm : hỗ trợ mạnh
• 1.660 điểm : kháng cự gần nhất
• 1.685 – 1.700 điểm : vùng kháng cự trung hạn, cần thanh khoản tăng mới bứt phá   

Nếu VN-Index xuyên thủng 1.600, xu hướng sẽ cần đánh giá lại, nhưng hiện tại chưa có tín hiệu tiêu cực mạnh.   

4.3. Nhóm ngành đáng chú ý   

Tiêu dùng   

• Lợi ích từ mùa mua sắm cuối năm
• Kỳ vọng doanh thu tăng mạnh quý 4   

Vận tải – Logistics   

• Hưởng lợi từ đàm phán thương mại Việt – Mỹ
• Giá cước vận tải quốc tế ổn định
• Doanh nghiệp sở hữu kho bãi, ICD có lợi thế   

Hóa chất – vật liệu   

• Hưởng lợi từ giá nguyên liệu ổn định
• Hàng tồn kho giảm
• Sản xuất khu vực FDI phục hồi  

5. Chiến lược đầu tư giai đoạn   

Dựa trên diễn biến hiện tại, nhà đầu tư có thể tham khảo chiến lược sau:   

5.1. Hạn chế đòn bẩy   

Trong bối cảnh thanh khoản thấp, việc sử dụng margin cao là rủi ro lớn.   

5.2. Ưu tiên cổ phiếu có nền tảng cơ bản   

• Doanh thu – lợi nhuận tăng trưởng ổn
• Dòng tiền hoạt động dương
• Quản trị minh bạch   

5.3. Chọn lọc theo nhóm ngành   

• Ưu tiên: Tiêu dùng – Logistics – Công nghệ thông tin – Hóa chất
• Theo dõi: Ngân hàng (chỉ giải ngân khi tín dụng tăng rõ rệt)
• Hạn chế: Bất động sản cao cấp (rủi ro lãi suất và pháp lý)   

5.4. Bám sát tin vĩ mô   

Đặc biệt là:   

• Cuộc họp Fed tháng 12
• Diễn biến lợi suất trái phiếu Mỹ
• Tiến triển TCA Việt Nam – Hoa Kỳ  

• Gói tài khóa mới của Trung Quốc  

   

  Giai đoạn tích lũy – chuẩn bị cho chu kỳ mới   

Dựa trên tổng hợp dữ liệu và phân tích xu hướng:   

• Mỹ đang giảm tốc ở nhóm công nghệ và dịch chuyển sang các ngành thiết thực.
• Trung Quốc gia tăng kích thích để vực dậy sản xuất và tiêu dùng.
• Việt Nam đứng trước cơ hội lớn nếu TCA được ký kết và dòng vốn ngoại quay trở lại.   

VN-Index vẫn đang trong giai đoạn  tích lũy – không xấu nhưng chưa đủ điều kiện bứt phá . Điều nhà đầu tư cần lúc này:   

• Giữ kỷ luật
• Chọn đúng nhóm ngành
• Theo dõi sát tin vĩ mô
• Tránh đòn bẩy quá mức   

Đây là thời điểm tốt để chuẩn bị danh mục cho một nhịp tăng mới, thay vì vội vã chạy theo sóng ngắn hạn.   

Trang tin tức & kiến thức về crypto và blockchain tại Việt Nam.     

• Cập nhật tin nóng, phân tích, review dự án.
• Website:      kenhbit.com
• Fanpage:      Kenhbit - Tin tức cộng đồng Crypto Việt Nam
• Nguồn Tổng Hợp