Tether Hiện Nắm Giữ Nhiều Trái Phiếu Kho Bạc Mỹ Hơn Cả Đức và Úc

Tether, gã khổng lồ stablecoin 151 tỷ USD, đã vượt qua Đức với 120 tỷ USD trái phiếu Kho bạc Mỹ, trở thành thực thể lớn thứ 19 toàn cầu về sở hữu T-bills. Chiến lược dự trữ bảo thủ giúp Tether giảm thiểu biến động thị trường và mở rộng tầm ảnh hưởng đồng USD.

Tether Vươn Lên Top 19 Sở Hữu Trái Phiếu Kho Bạc Mỹ

Tether , công ty phát hành stablecoin lớn nhất thế giới USDt (USDT, giá 1,00 USD), đã vượt qua Đức để trở thành thực thể lớn thứ 19 toàn cầu về sở hữu trái phiếu Kho bạc Mỹ (US Treasuries), theo báo cáo kiểm toán quý 1/2025 được công bố ngày 01/05/2025. Với 120 tỷ USD T-bills, Tether vượt qua con số 111,4 tỷ USD của Đức, theo dữ liệu từ Bộ Tài chính Mỹ (Ticdata.treasury.gov). Thành tựu này củng cố chiến lược dự trữ bảo thủ của Tether, giúp công ty giảm thiểu biến động thị trường tiền điện tử và đóng vai trò ngày càng lớn trong việc phân phối thanh khoản định giá bằng USD trên toàn cầu.

Các quốc gia nước ngoài theo số lượng nắm giữ của Kho bạc Hoa Kỳ. Nguồn: Ticdata.treasury.gov

Trong năm 2024, Tether là nhà mua T-bills lớn thứ bảy toàn cầu, vượt qua các quốc gia như Canada, Mexico, Na Uy, và Hồng Kông, theo CoinTelegraph ngày 20/03/2025. CEO Paolo Ardoino nhấn mạnh rằng USDT, với 152 tỷ token đang lưu hành và dự trữ 172 tỷ USD (trong đó 125 tỷ USD là T-bills), không nhằm thay thế USD mà hỗ trợ mở rộng tầm ảnh hưởng của đồng USD, đặc biệt tại các khu vực kém phát triển như châu Phi và Nam Mỹ.

Tether là nhà mua T-bills lớn thứ bảy toàn cầu. Nguồn: Paolo Ardoino

Chiến Lược Dự Trữ Giúp Tether Ổn Định Thị Trường

Báo cáo kiểm toán quý 1/2025 của Tether, được thực hiện bởi BDO, cho thấy công ty đạt lợi nhuận vận hành hơn 1 tỷ USD từ các khoản đầu tư truyền thống, chủ yếu nhờ danh mục T-bills, trong khi vàng (7,7 tấn) giúp bù đắp biến động giá tiền điện tử. Danh mục dự trữ của Tether bao gồm 98,5 tỷ USD T-bills trực tiếp, 23 tỷ USD hợp đồng mua lại (repurchase agreements), và các tài sản thanh khoản cao khác, đảm bảo USDT duy trì tỷ giá 1:1 với USD.

Thị trường stablecoin toàn cầu đạt vốn hóa 243 tỷ USD, tăng 72% so với năm ngoái, với USDT chiếm 62,35% (152 tỷ USD), theo Defillama. Sự tăng trưởng này được hỗ trợ bởi nhu cầu thanh khoản USD ở các thị trường mới nổi, nơi hệ thống ngân hàng truyền thống còn hạn chế. Tether cũng mở rộng sang vàng token hóa, niêm yết trên sàn Maxbit tại Thái Lan vào ngày 13/05/2025, sau khi Thái Lan cho phép giao dịch stablecoin không giới hạn từ tháng 03/2025.

Bối Cảnh Quy Định Stablecoin Tại Mỹ

Sự gia tăng ảnh hưởng của Tether diễn ra trong bối cảnh Mỹ đẩy mạnh quy định stablecoin. Đạo luật Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy (STABLE) đã được Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện thông qua ngày 02/04/2025 với tỷ lệ 32-17, đang chờ tranh luận và bỏ phiếu tại Hạ viện. Trong khi đó, Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act bị đình trệ ngày 08/05/2025 do thiếu sự ủng hộ từ một số nghị sĩ Dân chủ, lo ngại về lợi ích tài chính tiềm tàng của gia đình Tổng thống Trump trong các dự án tiền điện tử.

Tại Digital Assets Summit 2025, Tổng thống Trump kêu gọi Quốc hội thông qua quy định stablecoin cân bằng giữa đổi mới và an toàn, nhấn mạnh vai trò của stablecoin trong duy trì vị thế đồng USD. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell và cựu Chủ tịch Hạ viện Paul Ryan cũng ủng hộ, cho rằng stablecoin có thể thúc đẩy nhu cầu T-bills và số hóa USD. Tuy nhiên, Coinbase CEO Brian Armstrong cảnh báo rằng 240 tỷ USD vốn tổ chức có thể rời Mỹ nếu quy định không được thông qua trước tháng 08/2025.

Thách Thức Và Tầm Ảnh Hưởng Toàn Cầu

Mặc dù Tether củng cố vị thế với T-bills, các nhà phê bình đặt câu hỏi về tính minh bạch do Tether chỉ công bố báo cáo kiểm toán (attestations) thay vì kiểm toán đầy đủ. Vụ khai thác 200 triệu USD trên mạng Sui ngày 22/05/2025, khiến nhiều token giảm mạnh, cũng nhắc nhở về rủi ro trong không gian tiền điện tử.

Dù vậy, Tether đóng vai trò quan trọng trong tài chính toàn diện, phục vụ hơn 120 triệu người không có tài khoản ngân hàng, theo Ardoino. Với 250 triệu người dùng thực hiện 33,6 nghìn tỷ USD giao dịch stablecoin trong năm qua, Tether đang định hình lại cách USD được sử dụng toàn cầu. Citi dự đoán vốn hóa stablecoin có thể đạt 1,6 nghìn tỷ USD vào năm 2030, trong khi Standard Chartered ước tính 2 nghìn tỷ USD vào năm 2028, nhờ sự quan tâm của tổ chức và quy định rõ ràng hơn.

Kết Luận

Tether vượt qua Đức với 120 tỷ USD T-bills, củng cố vai trò của USDT trong tài chính toàn cầu. Nhà đầu tư nên theo dõi quy định stablecoin tại Mỹ và báo cáo kiểm toán của Tether để đánh giá triển vọng dài hạn.

Nguồn: Kenhbit tổng hợp