Động Thái Ôn Hòa Của Fed Sẽ Cắt Giảm 625 Triệu Đô La Doanh Thu Từ Stablecoin

Theo ước tính của CCData, việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ khiến các đồng tiền ổn định (stablecoin) mất khoảng 625 triệu đô la tiền lãi cho mỗi lần cắt giảm 50 điểm cơ bản (bps). Nếu tiếp tục cắt giảm vào năm 2024, tổng doanh thu mất mát có thể lên tới 1,5 tỷ đô la.

Quyết định gần đây của Fed về việc cắt giảm lãi suất, lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2020, được dự báo sẽ ảnh hưởng đáng kể đến nguồn doanh thu của năm loại stablecoin lớn nhất, hiện đang nắm giữ gần 125 tỷ đô la trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.

Chi Tiết Về Dự Trữ Của Stablecoin

Báo cáo từ CCData công bố vào ngày 27 tháng 9 cho biết Kho bạc chiếm 80,2% dự trữ của các stablecoin lớn. Với mỗi lần cắt giảm lãi suất 50 bps, stablecoin sẽ mất khoảng 625 triệu đô la tiền lãi.

Dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME Group cho thấy thị trường đang định giá khả năng cắt giảm lãi suất 75 bps vào cuối năm 2024, bao gồm mức cắt giảm 50 bps vào tháng 11 và thêm 25 bps vào tháng 12. Nếu được thực hiện, tổng doanh thu mất đi từ chính sách nới lỏng của Fed có thể lên tới 1,5625 tỷ đô la.

Tình Hình Các Stablecoin Hàng Đầu

USDt của Tether dẫn đầu nhóm stablecoin với tổng dự trữ 93,2 tỷ đô la trong trái phiếu Kho bạc và các thỏa thuận mua lại. Công ty đã công bố lợi nhuận ròng 5,2 tỷ đô la trong nửa đầu năm 2024, chủ yếu nhờ vào lãi suất cao.

Circle USDC đứng ở vị trí thứ hai với 28,7 tỷ đô la trong Kho bạc, thông qua Quỹ Dự Trữ Circle. Các stablecoin như First Digital USD, PayPal đô la Mỹ USD và TrueUSD nắm giữ các vị thế nhỏ hơn với giá trị lần lượt là 1,83 tỷ đô la, 634 triệu đô la, và 502 triệu đô la. Việc giảm lãi suất có thể tạo thêm áp lực lên biên lợi nhuận của các stablecoin này.

Tình Hình Thị Trường Stablecoin

Trong tháng 9, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin đã tăng 1,50%, đạt 172 tỷ đô la, đánh dấu tháng tăng trưởng thứ 12 liên tiếp, theo CCData. Tuy nhiên, tổng vốn hóa thị trường vẫn thấp hơn mức trước sự kiện Terra Luna depegging vào tháng 5 năm 2022.

Khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung đã giảm 39,4%, xuống còn 683 tỷ đô la tính đến ngày 23 tháng 9, cho thấy khả năng giảm khối lượng giao dịch hàng tháng. Thông thường, tháng 9 đánh dấu sự kết thúc của hiệu ứng theo mùa và thường là khởi đầu cho hoạt động giao dịch gia tăng.

USDt vẫn là đồng tiền ổn định phổ biến nhất trên các sàn giao dịch tập trung, chiếm 77,2% tổng khối lượng giao dịch. FDUSD là đồng tiền ổn định giao dịch nhiều thứ hai với thị phần 11,6%, tiếp theo là USDC với 10,9%.

Nguồn: Kenhbit tổng hợp