Bank of America Cảnh Báo USD Có Thể Tiếp Tục Giảm Trong Mùa Hè 2025

Sự suy yếu của đồng USD có thể thúc đẩy Bitcoin và vàng, khi Bank of America dự báo rủi ro kinh tế từ thuế quan và nợ công.

Đồng USD Dưới Áp Lực Từ Thuế Quan và Nợ Công

Bank of America cảnh báo đồng USD sẽ đối mặt với một mùa hè khó khăn trong năm 2025, sau khi Dollar Index (DXY) đã giảm 9% trong năm nay, chạm mức 99,74 vào ngày 02/06/2025. Sự suy yếu của USD được dự báo sẽ tạo động lực cho các tài sản định giá bằng USD như Bitcoin và vàng, vốn thường tăng giá khi đồng USD mất giá trị.

Chỉ số Đô La. Nguồn: TradingView

Nguyên nhân chính là chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump, làm gia tăng bất ổn kinh tế và khiến nhà đầu tư chuyển dịch khỏi tài sản USD. Bank of America cho rằng Mỹ, với vai trò giao thương lớn trên toàn cầu, chịu thiệt hại nhiều hơn từ thuế quan so với các quốc gia khác. Dù có các yếu tố hỗ trợ như cắt giảm thuế và tránh cắt giảm chi tiêu cực đoan, các yếu tố tiêu cực đang áp đảo, bao gồm nợ công kỷ lục và bất ổn chính sách. Nợ công Mỹ hiện vượt $34 nghìn tỷ, theo Bộ Tài chính Mỹ, làm gia tăng chi phí vay và giảm niềm tin vào USD.

Dấu Hiệu Suy Thoái Kinh Tế và Rủi Ro Vĩ Mô

Các chỉ số kinh tế tần suất cao cho thấy dấu hiệu suy thoái. Dallas Fed Economic Index giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 12/2024 sau khi tăng nhẹ vào tháng 4/2025, báo hiệu tăng trưởng kinh tế chậm lại. Chỉ số ISM cũng cho thấy hoạt động sản xuất suy yếu. Nhu cầu hàng hóa tăng mạnh trong quý 1/2025 để chạy trước thuế quan, nhưng có nguy cơ sụt giảm trong các quý tới do doanh nghiệp và người tiêu dùng điều chỉnh. Dòng nhập cư giảm mạnh và chi phí vay tăng do lạm phát kỳ vọng cũng gây áp lực lên nền kinh tế.

Chỉ số kinh tế hàng tuần của Cục Dự Trữ Liên Bang Dallas. Nguồn: TradingView

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) khó nới lỏng chính sách tiền tệ khi lạm phát kỳ vọng tăng, hạn chế khả năng hỗ trợ USD. Chính sách tài khóa lỏng lẻo, với chi tiêu công tăng, bị thị trường xem là rủi ro khi nợ công ở mức cao. Bank of America dự báo các công ty có thể tạm dừng tuyển dụng và đầu tư do bất ổn chính sách thuế quan, làm trầm trọng thêm triển vọng kinh tế. Theo Bloomberg, các nhà đầu tư tổ chức đang chuyển sang vàng và Bitcoin như tài sản thay thế, với ETF vàng ghi nhận inflow $220 triệu trong 10 ngày qua.

Cơ Hội Cho Bitcoin và Vàng

Sự suy yếu của USD thường thúc đẩy các tài sản trú ẩn như Bitcoin và vàng. BTC duy trì ổn định quanh $104,000-$105,000, bất chấp căng thẳng thương mại Mỹ-Trung, nhờ sự tham gia của các công ty như Strategy (580,955 BTC) và Metaplanet (8,888 BTC). ETF Bitcoin ghi nhận outflow $144,8 triệu trong 10 ngày, theo Farside Investors, nhưng dự báo $250,000 cuối 2025 của Tom Lee (Fundstrat) củng cố tâm lý tăng giá. Vàng tăng nhẹ lên $2,650,40, được hỗ trợ bởi nhu cầu safe-haven và lo ngại lạm phát.

Theo Standard Chartered, sự suy yếu của USD có thể đẩy giá vàng lên $2,800 và BTC lên $150,000 vào cuối 2025, nếu chính sách thuế quan tiếp tục gây áp lực. Bitcoin được xem là hàng rào chống lạm phát, đặc biệt khi 95% nguồn cung (19,87 triệu BTC) đã được khai thác, theo dữ liệu blockchain. Nhà đầu tư tổ chức ngày càng ưa chuộng BTC qua ETF và cổ phiếu công ty kho bạc như MSTR (Strategy), với MNAV premium ở mức 1,69x, theo The Block.

Triển Vọng và Khuyến Nghị

Nhà đầu tư nên theo dõi DXY quanh 98,50-100,00, với nguy cơ giảm về 97,00 nếu thuế quan leo thang. BTC có hỗ trợ tại $100,000 và kháng cự tại $110,000, trong khi XAU/USD có thể test $2,700 nếu USD tiếp tục suy yếu. Volatility từ chính sách Fed và căng thẳng thương mại Mỹ-Trung là rủi ro lớn. Nhà đầu tư nên sử dụng stop-loss và phân bổ danh mục đa dạng, ưu tiên Bitcoin và vàng như tài sản phòng ngừa.

Kết Luận

Sự suy yếu của USD mùa hè 2025 mở ra cơ hội cho Bitcoin và vàng, nhưng rủi ro vĩ mô đòi hỏi nhà đầu tư thận trọng và quản lý rủi ro chặt chẽ.

Nguồn: Kenhbit tổng hợp